Unit
Units são valores mobiliários de diferentes classes negociados como uma unidade. A composição mais comum no mercado brasileiro é a junção de uma ação ordinária com algumas preferenciais, como é o caso da unit do BTG (uma ação ordinária e duas ações preferenciais). Também há a combinação de ações e bônus de subscrição, por exemplo.
Para diferenciar a unit de outros ativos, seu código na Bolsa de Valores é 11 ao fim do ticker. No caso do BTG, fica BPAC11. O investidor, porém, deve ficar atento para não se confundir, já que há outros ativos também levam o código 11, como ETFs e FIIs.
Nos Estados Unidos, uma unit é geralmente composta por uma ação ordinária e bônus de subscrição, que funcionam como títulos de garantia que dão ao titular o direito de adquirir no futuro mais ações a um determinado preço, sob certas condições previamente acordadas.
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Qual é a vantagem da unit?
A vantagem da unit é o aumento de liquidez do ativo negociado. Ao invés do investidor negociar a ação ordinária ou a preferencial, ele negocia as duas pela unit.
Ou seja: a unit agrega qualidades de diferentes ativos em apenas um. Comprando uma unit, o acionista terá preferência nos proventos, mas também direito a voto nas assembleias.
E qual é a desvatagem?
Os críticos dizem que a unit é uma maneira de “empurrar” ações preferenciais para os acionistas, e que elas dão menos direitos que as ordinárias.
Como tudo começou
A primeira oferta de unit que se tem registro foi da CMS Advertising, em 1986. A empresa americana fez seu IPO em units que equivaliam a duas ações e um bônus de subscrição, que dava direito a uma ação posteriormente.
Segundo especialistas, a unit foi a solução nos EUA para ofertas com pouca demanda, de empresas menores, mais novas e com negócios mais arriscados.
No Brasil, porém, o uso da unit seguiu um caminho contrário. Uma das primeiras ofertas com este tipo de papel foi do Santander, em 2009. Depois de comprar o estatal Banespa, já listado em Bolsa, o banco espanhol fez uma oferta de units para unir as ações ordinárias e preferenciais do Banespa em um conjunto de papéis do Santander (SANB11), no que é considerado o maior IPO do Brasil.
Units na B3
Veja abaixo as units negociadas na Bolsa brasileira:
| ALUPAR | ALUP11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
| BANCO INTER | BIDI11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
| BTGP BANCO | BPAC11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
| COPEL | CPLE11 | 1 ação ON + 4 ações PNB |
| ENERGISA | ENGI11 | 1 ação ON + 4 ações PN |
| KLABIN | KLBN11 | 1 ação ON + 4 ações PN |
| MODALMAIS | MODL11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
| PPLA | PPLA11 | 1 BDR A + 2 BDR B |
| RENOVA | RNEW11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
| SANEPAR | SAPR11 | 1 ação ON + 4 ações PN |
| SANTANDER BR | SANB11 | 1 ação ON + 1 ação PN |
| SUL AMERICA | SULA11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
| TAESA | TAEE11 | 1 ação ON + 2 ações PN |
