Ações da Vale (VALE3) podem subir mais 37% mesmo com balanço abaixo do esperado, diz XP
Analistas veem melhoria no ambiente de produção e vendas de minério de ferro, mas há dúvidas sobre demanda de aço na China - IF
Os resultados financeiros da Vale no terceiro trimestre foram piores do que o esperado, segundo a XP. A empresa foi impactada por preços menores do minério de ferro e do níquel, além de maiores custos para produção, mas isso não afeta as recomendações das ações da Vale (VALE3), segundo a empresa.
Os analistas da XP Investimentos Andre Vidal e Helena Kelm afirmam que as receitas de US$ 9,9 bilhões foram abaixo das estimativas deles e do mercado, com o Ebitda ajustado de US$ 4 bilhões também aquém das projeções.
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Eles notam que houve uma melhoria no ambiente de produção e vendas de minério de ferro, mas as dúvidas sobre a demanda de aço na China e as incertezas sobre o que será feito com a unidade de metais básicos ainda devem pesar sobre a empresa.
“A empresa também revisou o conceito de dívida líquida expandida (reduzindo-a), mantendo a meta inalterada na faixa de US$ 10 bilhões a US$ 20 bilhões (assim, efetivamente aumentando a meta)”, apontam os analistas.
A XP tem recomendação de compra para Vale, com preço-alvo em R$ 97, um aumento de 36,79% no valor das ações.
Certificado de ações da Vale em NY
O Citi Bank tem recomendação de compra para Vale, com preço-alvo em US$ 16 para os recibos de ação (ADRs) negociados na Bolsa de Nova York (Nyse), potencial de alta de 19,7% sobre o fechamento da quinta-feira.
Para o banco, os resultados financeiros da Vale no terceiro trimestre vieram majoritariamente em linha com o esperado.
O banco destaca que as operações de minério tiveram resultados dentro do esperado, com maior volume reduzindo custo caixa, enquanto metais básicos foram mais fracos com aumento de custos no Canadá.
Os analistas Alexander do Citi Hacking e Stefan Weskott avaliam que o Ebitda de US$ 4 bilhões veio 4% abaixo do esperado, impactado pelo maior custo caixa das operações de níquel em Sudbury, no Canadá, que chegaram a US$ 25 mil por tonelada, com efeitos de estoque que não devem se repetir.
O fluxo de caixa livre da Vale foi em torno de US$ 2 bilhões, enquanto a dívida líquida expandida da mineradora, que leva em conta provisões de Brumadinho e Mariana, caiu para US$ 13 bilhões, aumentando espaço para retorno aos investidores e investimentos.
Dividendos e recompra de ações
O presidente da Vale, Eduardo Bartolomeo, afirmou hoje, em teleconferência com analistas, que a companhia permanece comprometida a devolver recursos aos acionistas. O executivo citou como exemplos o pagamento de dividendos e a recompra de ações da Vale.
Em setembro, a Vale pagou US$ 3,1 bilhões em dividendos, além de já ter concluído, até outubro, 25,2% do programa de recompra de ações atualmente em vigor, o que equivale à compra de 126 milhões de ações recompradas.
Bartolomeo também destacou que a companhia eliminou este ano cinco barragens a montante, atingindo 12 estruturas, ou 40% do total previsto. “Estamos avançando para ser empresa mais confiável e segura”, disse o executivo.
Meta de produção mantida
O vice-presidente executivo de ferrosos da Vale, Marcello Spinelli, afirmou que a companhia voltou à produção de quase 90 milhões de minério de ferro no terceiro trimestre. Desta forma, ele frisou que a meta de produção da companhia está mantida entre 310 milhões e 320 milhões de toneladas.
Spinelli também destacou que a atuação mais próxima das agências do setor está ajudando a mineradora a progredir no licenciamento ambiental.