PRIO3: Antecipação na perfuração em Frade pode beneficiar ações da petroleira

O Bradesco BBI elevou o preço-alvo das ações da PetroRio (PRIO3) de R$ 41 para R$ 51 em 2023, alta potencial de 39% sobre a cotação atual. O ajuste de 24% do banco foi resultado da elevação das estimativas de produção em Albacora Leste para 40 mil barris por dia, com base no nível de produção atual informado pela Petrobras.

O banco também considerou a incorporação da Dommo nos modelos, que adiciona R$ 7 bilhões em créditos fiscais que devem permitir que a PetroRio pague uma alíquota reduzida de 24% em vez de 34% nos próximos oito anos, em vez de apenas dois anos no modelo anterior.

O banco ainda considerou a antecipação da segunda fase de perfuração no Campo de Frade para 2023, a partir de 2025. Essas mudanças também levam a um aumento de cerca de 20% nas estimativas do Bradesco para o lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda) para o curto prazo.

“Atualmente, vemos a PetroRio sendo negociada a 2,7 vezes o valor pelo Ebitda esperado em 2023, o que representa um prêmio de 19% para seus pares do setor na América Latina, o que consideramos garantido devido ao potencial de crescimento da PetroRio e ao sólido histórico”, dizem os analistas Vicente Falanga e Gustavo Sadka.

Ações da PetroRio sobem

Em relação aos resultados do terceiro trimestre reportados pela companhia ontem à noite, o Bradesco BBI avalia que vieram fortes, apesar dos preços mais baixos do petróleo, o que tem favorecido as ações da PetroRio, que registram alta de 4,52% na Bolsa.

O volume de vendas foi viabilizado pelo crescimento de 37% no trimestre, após a adição de dois novos poços em Frade, que agregaram 18.500 mil barris por dia de produção ao longo do trimestre. Os maiores volumes também causaram uma maior diluição dos custos fixos, o que levou o custo de extração em um dígito, a US$ 9,5 por barril, o menor da história da empresa e 14% abaixo do segundo trimestre.