Inter (INBR32) bate estimativas no 4º trimestre, mas bancos alertam para excesso de gastos com pessoal
Papéis da instituição subiam na Nasdaq e na B3
As ações do Banco Inter em Nova York (INTR) assim como os BDRs (INBR32) registram alta no mercado financeiro nesta quinta-feira (6) à medida em que analistas veem com bons olhos os resultados financeiros reportados pela instituição na noite de quarta-feira, referentes ao quarto trimestre de 2024. O lucro líquido recorrente de R$ 295 milhões do Inter no período veio 6% acima do consenso da Bloomberg, e bancos apontam “mais um trimestre sólido”, com expansão de crédito para pessoas físicas.
O que decepcionou analistas, por outro lado, foi o aumento de gastos operacionais do Banco Inter (INBR3). Para o Itaú BBA, por exemplo, o aumento de 7% em despesas administrativas é um ponto negativo do balanço. O BBA chamou o resultado de “positivo, mas não um home run“. Já o Citi está mais otimista para o longo prazo, enquanto a operação é pressionada no curto.
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Inter sobe na Nasdaq e na B3
O mercado recebeu bem os resultados do Banco Inter nesta quinta-feira. Enquanto as ações subiram 5,30% em Nova York, e o movimento reflete em alta de 2,59% nos BDRs do Inter listados na B3 (INBR32), bancos avaliam que o trimestre foi mais um na evolução de carteira de crédito e risco.
Na comparação entre terceiro e quarto trimestres, a carteira de crédito do Inter cresceu 8%. A alta foi ainda maior na base anual, de 33%, com avanço dos segmentos de pré-pagamento de recebíveis, cartão de crédito e crédito imobiliário.
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Serviços financeiros também se destacaram com ganho de 10% de faturamento no ano.
Os bancos destacam esses números como parte da tese de crescimento do Inter trimestre a trimestre. O Citi diz que o resultado é destaque porque “o Inter (INBR32) cresce em meio a um cenário desafiador”.
“Mas também cresce com controle de qualidade nos ativos, além de receitas mais fortes.”
O NPL, índice que mede a qualidade dos empréstimos bancários porque inclui linhas não pagas depois de 90 dias, recuou no trimestre.
Pressão vem de gastos com pessoal e desaceleração
Mas o banco diz que existe pressão no Banco Inter (INBR32), pelo menos no curto prazo. E ela vem das despesas da fintech.
O Itaú BBA faz coro, assim como o Bradesco BBI.
As despesas administrativas expandiram 7% em relação ao terceiro trimestre e 34% entre 2023 e 2024. O pivô das despesas foi gasto com funcionários de TI, marketing. “Sobretudo, houve a integração do Inter Pag”, elenca Pedro Leduc, analista do Itaú BBA.
A operação do Banco Inter, nota o Bradesco BBI, ficou mais cara e pressionou o balanço. Além disso, o BBI apontou que a desaceleração da carteira de empréstimos do Inter (INBR32) em 5 pontos percentuais na variação trimestral, excluindo operações de crédito.
Mas eis a visão mais otimista para o Banco Inter (INBR32), vinda do Citi:
“A alta generalizada da receita e qualidade dos ativos mostram que o banco está em rota de convergência a seu guidance de 60/30/30 (60 milhões de clientes, 30% de ROE e 30% de NPL) até 2027″, comentam os analistas do Citi.
O banco recomenda a compra do BDR do Banco Inter (BDR32).
