Itaú BBA: Petrobras (PETR4) avança em transição energética com novo plano
Banco de investimentos manteve a recomendação neutra para as ações da empresa, em razão de um cenário de incertezas
A Petrobras (PETR3; PETR4) informou na quinta-feira (23) a aprovação de um novo plano estratégico para os próximos cinco anos. Esse é o primeiro da gestão Jean Paul Prates e dá início ao processo de inclusão de investimentos de baixo carbono no portfólio da companhia.
Em relatório, o Itaú BBA destaca que a previsão de capex (investimentos em ativos imobilizados) para o período de 2024 a 2028 totaliza US$ 102 bilhões.
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Do total, US$ 91 bilhões correspondem a projetos em fase de implementação (projetos que atingiram a maturidade e já foram aprovados pela governança interna da empresa).
Os outros US$ 11 bilhões são compostos por projetos em avaliação, sujeitos a estudos adicionais de financiabilidade antes do início da contratação e execução.
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Na avaliação do banco de investimentos, a iniciativa da empresa em indicar a estimativa de investimentos para os projetos ainda em fase de avaliação é positiva, apesar da ainda baixa maturidade dos potenciais novos investimentos em segmentos como petroquímica, fertilizantes, renováveis e embarcações.
“Isso traz mais clareza aos investidores sobre o que esperar como potencial total de investimentos da empresa, já incluindo novos projetos e eventuais aquisições, reforçando a solidez da governança da companhia para aprovação de projetos”, diz o relatório.
Por outro lado, o time de óleo e gás do Itaú BBA considera que os valores mais baixos de produção de petróleo previstos para 2025 e 2026, em resultado de alguns impactos nos calendários dos projetos, e o valor potencial de dividendos extraordinários para os próximos cinco anos, especialmente em comparação com outras grandes empresas petrolíferas, podem ficar aquém da expectativa de investidores.
“Deste modo, entendemos que os investidores fundamentalistas e de longo prazo podem acolher com agrado a clareza na orientação do capex total, incluindo uma estimativa para as iniciativas ainda em avaliação, e o reforço da governança da empresa para a aprovação de projetos”, aponta o texto.
“No entanto, somos sensíveis ao fato de poderem existir quebras de expectativa decorrentes dos valores mais baixos de produção e dos potenciais dividendos extraordinários, especialmente para os investidores de curto prazo”, complementa a nota.
Assim, o banco de investimentos mantemos a recomendação neutra (desempenho em linha com a média do mercado) para PETR4, com preço-alvo de R$ 38 ao final de 2024, em meio a um cenário incerto para o papel.
