Lojas Renner (LREN3): Veja 4 pontos do Itaú BBA para recomendar compra das ações
Banco vê relação de risco/retorno como positiva e sobe preço-alvo dos papéis
O Itaú BBA reiterou a recomendação de compra para ações da Lojas Renner (LREN3) e elevou o preço-alvo de R$ 25 ao término de 2023 para R$ 27 ao fim de 2024. O ajuste implica em um potencial de alta de 25% em relação ao fechamento de terça-feira (20).
Nesta quarta-feira (21), os papéis da varejista fecharam em alta na B3. O avanço foi de 0,83%, a R$ 21,76.
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“Durante nossas reuniões com investidores nos Estados Unidos, a companhia manteve um discurso mais conservador em relação ao momento operacional de curto prazo devido a um cenário macroeconômico ainda desafiador, que continua consumindo a renda do consumidor, e às mudanças que a empresa tem feito em sua estratégia”, escrevem os analistas do banco.
“De qualquer forma, seguimos construtivos em relação à tese de investimentos, vendo uma relação de risco/retorno positiva com a ação negociando a 14 vezes o preço em relação ao lucro (P/L) em 2024”, destacam.
Ainda no relatório, o Itaú BBA cita quatro fatores para explicar a melhora nas perspectivas. Veja quais são eles:
Tendência deflacionária deve ser reinvestida em preço
“O custo de insumos importantes para a empresa tem diminuído em 2023. Entretanto, ao invés de usar isso para engordar a margem em um primeiro momento, a Renner pretende investir para aumentar a acessibilidade de seus produtos devido à situação ainda desafiadora do seu consumidor”, apontam os analistas.
Novo centro de distribuição deve ter um papel importante no varejo físico e no online
“A empresa espera que o novo centro de distribuição gere ganhos operacionais significativos ao permitir o envio de mercadorias por SKU (Unidade de Manutenção de Estoque), o que pode diminuir os níveis de descontos e o tempo de entrega da mercadoria. Essa pode ser uma alavanca importante na retomada da lucratividade da companhia para níveis históricos”, observam.
A Realize (braço financeiro) não voltará aos patamares históricos, mas poderá voltar a ser lucrativa
“A Renner já admite que devido a mudanças estruturais do mercado, o patamar de lucratividade da Realize não deve voltar aos níveis históricos. De qualquer forma, a unidade de negócios tem potencial para ainda ser responsável por 10% a 15% do Ebitda (resultado operacional) consolidado”, escrevem.
Expansão de lojas de ruas em cidades menores
“Dados iniciais sugerem que essas lojas estejam maturando mais rápido do que o esperado, o que tem gerado confiança na gestão da empresa em relação ao plano de expansão”, completam.
Por fim, neste contexto, o Itaú BBA estima um Ebitda consolidado de R$ 1,7 bilhão para 2023 e de R$ 2,2 bilhões para 2024, implicando uma margem de 14% e 16,2%, respectivamente.
“Isso, juntamente com despesas financeiras mais pesadas (diante da posição de caixa abaixo do esperado) levou a uma revisão para baixo de nossa estimativa de lucro de 17% para 2023, totalizando R$ 1,1 bilhão, e de 9% para 2024, para R$ 1,4 bilhão.”