Movida (MOVI3) entra na Europa com compra da portuguesa Drive on Holidays
A Movida (MOVI3) adquiriu 100% da portuguesa Drive on Holidays (DOH) por 66 milhões de euros (US$ 64,9 milhões), por meio de sua subsidiária Movida Finance. Considerando a dívida líquida de 11 milhões de euros da empresa em agosto de 2022, a operação resultou em um valor patrimonial de 55 milhões de euros (US$ 54,1 milhões).
Do valor total, 52,5 milhões de euros foram pagos no fechamento da compra aos vendedores e 2,5 milhões de euros ficaram retidos para eventuais indenizações. Todos os ativos da empresa compuseram a transação, inclusive a frota, avaliada em, aproximadamente, 60 milhões de euros, e dois imóveis operacionais, avaliados em 3,5 milhões de euros.
“Em linha com o planejamento estratégico de realizar movimentos internacionais que não comprometam o desenvolvimento da Movida no Brasil e que sejam complementares e sinérgicos, a transação marca o início da internacionalização da Movida e a entrada na Europa”, diz a companhia em comunicado.
O continente é um dos maiores mercados do mundo, o que a Movida acredita que possibilitará diversificação geográfica e financeira importante no processo de crescimento, fortalecendo o relacionamento com montadoras e fornecedores.
A Drive on Holidays é uma das principais locadoras de veículos leves de Portugal e tem uma grande aliança comercial com as principais Online Travel Agents (OTA’s), que são grandes geradoras de negócios e clientes.
“O seu alto nível de qualidade de serviço, atrelado a um baixo custo operacional, são os responsáveis pelo grande desenvolvimento da DOH e serão fundamentais para o próximo ciclo de transformação da empresa no mercado de Rent a Car (RAC) europeu, sob o controle da Movida”, acrescenta a companhia.
Sediada em Lisboa e com atuação no setor de locação de carros há 11 anos, a empresa adquirida tem quatro lojas adjacentes aos principais aeroportos de Portugal (Lisboa, Porto, Faro e Ponta Delgada, este na região dos Açores) e frota de aproximadamente 3,3 mil veículos em agosto de 2022 (99% próprios e 1% sob contratos). A frota média é de aproximadamente 2,7 mil veículos e idade média de 1,6 ano.
De acordo com o informado, um dos acionistas fundadores e executivo da DOH, Ricardo Esteves, assim como os 130 funcionários da empresa, continuarão executando o desenvolvimento da Drive on Holidays com uma gestão totalmente independente da operação da Movida no Brasil.
Aquisição ‘parece arriscada’
A aquisição da Drive on Holidays pela Movida parece marginalmente negativa, diz o Citi. O banco destaca que o mercado de aluguel de veículos em Portugal é complicado e os valores pagos pela empresa parecem altos.
Os analistas Stephen Trent e Filipe Nielsen escrevem que o valor de 55 milhões de euros implica em um múltiplo de 8,2 vezes o valor sobre o lucro líquido, acima do múltiplo da Movida de 6,2 vezes.
“O valor da operação parece alto em um momento onde controle de alavancagem e geração de caixa orgânico devem ser o foco”, comentam. Eles destacam que a entrada adiciona receitas em euros para a Movida, o que é um ponto positivo.
O banco afirma que competidoras da Movida já tentaram sem sucesso expandir o mercado de aluguel de veículos em Portugal além de aeroportos, o que eleva o risco de execução da aquisição.
O Citi tem recomendação de compra para Movida, com preço-alvo em R$ 26, potencial de alta de 98,1% sobre o fechamento de ontem.
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