Natura (NTCO3): venda de participação minoritária na Aesop seria boa decisão, diz Citi
A venda em potencial de uma participação minoritária da Aesop, como noticiado pela agência Bloomberg, é a melhor decisão que a Natura (NTCO3) pode tomar neste momento, por conta das condições de mercado, diz o Citi.
Os analistas liderados por João Pedro Soares escrevem que a Aesop, que representa 7% das vendas da Natura e 20% do Ebitda, é o ativo de crescimento mais rápido da companhia, com taxa de crescimento anual composto das receitas de 35% entre 2016 e 2021.
“Destravar valor na venda de uma participação minoritária é a melhor decisão neste momento, uma vez que a companhia continuaria a consolidar o negócio e abriria porta para uma oferta de ações quando a situação melhorar”, comentam.
O banco estima que as ações da Aesop poderiam ser negociadas entre 10 a 20 vezes o valor sobre o Ebitda, contra múltiplo de 5,9 vezes da Natura. A venda de uma participação de 25% na empresa poderia valer até R$ 2,6 bilhões, ajudando a reduzir alavancagem.
O Citi tem recomendação neutra para Natura, com preço-alvo em R$ 20, potencial de alta de 73,7% sobre o fechamento de terça-feira (29).
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