O que fazer com ações da Azzas 2154 (AZZA3) depois de tombo de 12% no Ibovespa?
Resposta negativa a resultado do 4º trimestre leva ações da Azzas 2154 (AZZA3) a caírem 12% no Ibovespa; saiba o que bancos recomendam fazer
“Mais um trimestre nublado”, é o que diz a XP Investimentos sobre os últimos resultados financeiros da Azzas 2154 (AZZA3), originada da fusão entre Arezzo e Grupo Soma, dona da Farm.
As ações do grupo registraram queda de 12% nesta quarta-feira (12) no Ibovespa em resposta a má digestão do balanço pelo mercado financeiro, com analistas preocupados sobre a rentabilidade dos negócios combinados e queda no lucro.
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Agora, o que fazer com as ações da Azza 2154 (AZZA3) após o tombo na bolsa?
Os bancos mantêm-se otimistas com o papel, mas faltam gatilhos de curto prazo para a companhia enfrentar o horizonte de juros mais altos. Além disso, os analistas esperam ansiosos por sinergias positivas da combinação das marcas – que, até o momento, pressionam negativamente o lucro da Azzas.
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Ações da Azzas 2154 (AZZA3) tombam no Ibovespa; o que fazer?
A reversão de benefícios fiscais poluiu os resultados da varejista de moda no quarto trimestre de 2024. A Azzas registrou prejuízo contábil líquido de R$ 68 milhões, mas os resultados recorrentes foram positivos.
A tributação de subvenções do ICMS no Imposto de Renda sobre Pessoa Jurídica (IRPJ) ou Contribuição Social sobre Lucro Líquido (CSLL) fez com que o lucro líquido da Azzas 2154 no período fosse de R$ 169 milhões. Teria sido de R$ 242 milhões excluindo o encargo tributário.
Além disso, as despesas com a fusão promovida em 2024 ainda são uma pedra no sapato para a companhia, nota a XP. A Azzas gastou R$ 172 milhões com encargos da fusão, acima da previsão da corretora de R$ 146 milhões.
A companhia mira gerar receitas incrementais, oriunda de sinergias, de R$ 1 bilhão até 2027.
A resposta negativa deve influenciar no que fazer com as ações da Azza 2154 (AZZA3)?
Bancos notaram que a resposta do mercado ao resultado deveria ser negativa. Tanto o Goldman Sachs quanto o Safra esperavam o tombo, portanto.
A XP afirma que neste ano a Azzas 2154 (AZZA3) precisa “focar em eficiência, geração de caixa e alocação de capital, com sinergias de custos a serem implementadas”.
Mas a queda “já estava no preço” segundo o Bank of America. Os riscos que prejudicaram o desempenho financeiro da Azzas 2154 no quarto trimestre, como o efeito tributário e despesas com integração de negócios, estão hoje “bem incorporados no preço das ações”, diz o BofA em relatório.
No quesito do que fazer com as ações da Azzas 2154 (AZZA3), o BofA recomenda comprar pelo potencial de alta de 70%.
O banco aposta em ganhos de eficiência administrativa e impulso de receita das marcas da Soma, como a Farm, cuja receita em dólar subiu quase 20%, e da melhora de vendas de calçados femininos.
Safra mantém ‘compra’, mas destaca falta de gatilhos para AZZA3
Mesmo com recomendação de compra para as ações da Azzas 2154 (AZZA3), o Safra diz que não existe “gatilhos de curto prazo” para alta do papel.
“Principalmente devido à incerteza de que a fusão deve gerar sinergias e, positivamente, impactar as margens”, dizem analistas do banco em relatório.
O Goldman diz que apesar do tom otimista da diretoria da varejista para 2025, os juros altos devem pressionar a companhia.
“Juros mais altos por mais tempo levaram a empresa a focar na geração de caixa”, aponta o banco em documento.
Assim, nas contas dos analistas do Goldman, o lucro por ação da Azzas 2154 (AZZA3) deve recuar. Isto é, dos estimados R$ 4, em 2024, para R$ 3,48 em 2025.
