Investidores de fundos ESG exigem provas de que a estratégia funciona

Os investidores de fundos ESG exigem mais evidências de que os gestores podem cumprir suas promessas, em meio a uma onda de críticas de que o setor está no caminho errado. “Há muita pressão sobre os gerentes de investimento para demonstrar o valor que estão obtendo de seu trabalho de gestão”, disse Peter Reali, diretor de investimento responsável e engajamento da Nuveen, que administra cerca de US$ 1,3 trilhão em ativos. E, quando se trata de esforços mais amplos do setor para reduzir as emissões do portfólio, “os profissionais de investimento ESG ouvem reclamações e preocupações”, disse.

Elon Musk critica os ativos

Os investimentos de cunho ambiental, social e de governança atraem cada vez mais críticos este ano, desde congressistas republicanos nos EUA ao bilionário Elon Musk. Mas os chefes de fundos também enfrentam críticas mais direcionadas de especialistas em ESG, com destaques notáveis como o investidor ativista Chris Hohn em recente ataque às chamadas estratégias de engajamento ESG. Ao mesmo tempo, os reguladores alertam para um aumento de escrutínio.

Nesse contexto, os clientes fazem perguntas mais específicas sobre votos em assembleias de acionistas, e querem evidências de que o envolvimento ESG está realmente “fazendo com que as empresas se mexam”, disse Reali. Mas apesar de grande parte do foco do setor ESG no clima, os dados sugerem que o setor de investimentos não está fazendo muita diferença.

No ano passado, os níveis globais de gás carbônico se saltaram de volta para o “nível mais alto da história”, disse a Agência Internacional de Energia (AIE) em março. Enquanto isso, o setor ESG ultrapassou US$ 40 trilhões em valor, de acordo com a Bloomberg Intelligence.

Gestores precisam ter conversas mais corajosas

Simon Rawson, diretor de engajamento corporativo da ShareAction, uma organização sem fins lucrativos, disse que às vezes as relações entre os gestores de ativos e as empresas nas quais eles detêm participações ficam muito confortáveis. “Se eles vão ser gestores robustos e desafiar as empresas, eles também precisam ser capazes de ter conversas corajosas”, disse ele. “E, honestamente, na maioria das vezes eles não estão preparados para comprometer o relacionamento que têm com a empresa.”

Reali disse que a Nuveen tenta tornar mais fácil para os clientes rastrear e monitorar o quão bem as metas ESG de curto prazo estão sendo cumpridas. Ter uma meta de emissões líquidas zero para 2050 “é inútil sem metas provisórias e relatórios de progresso”, disse ele. “Os sistemas têm que ser construídos agora. Acho que as pessoas estão realmente subestimando o desafio que estamos enfrentando aqui.”

Mirza Baig, chefe global de investimentos ESG da Aviva, disse que é “difícil argumentar que, como setor, fizemos o suficiente”. Apesar da retórica, “em muitas áreas, ainda estamos operando como de costume, enquanto apostamos em iniciativas de energia renovável e eficiência energética”.

Emissão de carbono continuam aumentando

Baig destacou uma tendência na indústria de confiar na métrica ambiental de intensidade de carbono, em que a pegada de carbono de uma empresa é medida como uma porcentagem do total. “O problema é que os níveis absolutos de emissões continuam aumentando”, disse ele. “Esta estratégia de continuar a investir somas substanciais em petróleo e gás mas depois compensar isso com soluções de baixo carbono nos afastará de uma matriz energética alinhada com acordo de Paris.”