Jogada de mestre do Grupo Mateus (GMAT3) atrapalha expansão de concorrentes

No competitivo e dinâmico segmento de atacarejo, cujo modelo de negócio combina atacado e varejo, vendendo produtos para ambos os tipos de público, Grupo Mateus (GMAT3), Assaí (ASAI3) e Atacadão (CRFB3) disputam cada metro quadrado do mercado.

Os três maiores competidores do segmento miram a região Nordeste como foco de expansão. Isso porque o atacarejo está ‘saturado’ no estado de São Paulo, diz o Itaú BBA.

Em contrapartida, afirmam os analistas do Itaú BBA, a região Nordeste apresenta o maior potencial de crescimento. Sobretudo fora das capitais. A região concentra aproximadamente 30% dos municípios do País com população entre 50 mil e 500 mil habitantes.

Além disso, não conta com presença de nenhum dos 25 maiores varejistas de alimentos, destaca o Itaú BBA.

Enquanto em mercados mais desenvolvidos, o custo de capital e da abertura de lojas cresce, no Nordeste, há condições mais favoráveis. Nesse sentido, a região Nordeste concentrou dois terços das inaugurações de novas lojas de atacarejo em 2024.

Ou seja, o Nordeste pode ser um oceano azul. Mas há empresas com mais chances de navegá-lo.

Grupo Mateus sai na frente

Tendo em vista este cenário competitivo, o Grupo Mateus, cujas bases ficam nas regiões Norte e Nordeste, saiu na frente. Esta é a avaliação do Itaú BBA.

No mês passado, a Superintendência-Geral do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou a fusão do Grupo Mateus em Pernambuco, Paraíba e Alagoas com o Novo Atacarejo. O Itaú BBA considerou a fusão do Grupo Mateus com o Novo Atacarejo um “golpe de mestre”.

A aprovação, sem restrições pelo Cade, foi percebida como positiva. E na visão do analista João Pedro Soares, do Citi, tem potencial para gerar ganhos de lucro por ação ao Grupo Mateus.

Nesse sentido, outro ponto que aumenta as perspectivas para o Grupo Mateus é sua atuação em regiões onde ele opera com mais espaço, sem concorrência.

Um levantamento do Itaú BBA apontou que apenas 27% da lojas do Grupo Mateus têm um concorrente a menos de 10 km de distância. Por outro lado, cerca de 57% das lojas do Assaí têm algum concorrente a essa mesma distância. Da mesma maneira, metade da lojas do Atacadão no país sofrem com concorrência nas proximidades.

O Itaú BBA diz enxergar boas tendências para o Atacadão, com redução gradual da concorrência ao redor de suas novas lojas.

Da mesma maneira, vê perspectivas positivas para o Assaí em mercados promissores, como a Bahia.

Contudo, diz que essas bandeiras continuam sob “forte pressão competitiva”. Por isso, mantém o Grupo Mateus como sua principal escolha para o setor.

GMAT3, ASAI3 ou CRFB3: qual tem maior potencial de retorno?

Cotação atual: preço da ação (em R$) conforme último pregão na bolsa de valores em 11/3/2025.

Preço-alvo: cotação (em R$) que quando atingida dispara a recomendação de compra.

Potencial: variação potencial caso ação saia da cotação atual para o preço-alvo médio estimado.

Recomendação: análise para o papel vinda de dados de bancos, corretoras e casas de análise.