Jogada de mestre do Grupo Mateus (GMAT3) atrapalha expansão de concorrentes

Fusão do Grupo Mateus com Novo Atacarejo dificulta expansão de concorrentes no dinâmico mercado do Nordeste

Empresas citadas na reportagem:

No competitivo e dinâmico segmento de atacarejo, cujo modelo de negócio combina atacado e varejo, vendendo produtos para ambos os tipos de público, Grupo Mateus (GMAT3), Assaí (ASAI3) e Atacadão (CRFB3) disputam cada metro quadrado do mercado.

Os três maiores competidores do segmento miram a região Nordeste como foco de expansão. Isso porque o atacarejo está ‘saturado’ no estado de São Paulo, diz o Itaú BBA.

Em contrapartida, afirmam os analistas do Itaú BBA, a região Nordeste apresenta o maior potencial de crescimento. Sobretudo fora das capitais. A região concentra aproximadamente 30% dos municípios do País com população entre 50 mil e 500 mil habitantes.

Além disso, não conta com presença de nenhum dos 25 maiores varejistas de alimentos, destaca o Itaú BBA.

Enquanto em mercados mais desenvolvidos, o custo de capital e da abertura de lojas cresce, no Nordeste, há condições mais favoráveis. Nesse sentido, a região Nordeste concentrou dois terços das inaugurações de novas lojas de atacarejo em 2024.

Ou seja, o Nordeste pode ser um oceano azul. Mas há empresas com mais chances de navegá-lo.

Grupo Mateus sai na frente

Tendo em vista este cenário competitivo, o Grupo Mateus, cujas bases ficam nas regiões Norte e Nordeste, saiu na frente. Esta é a avaliação do Itaú BBA.

No mês passado, a Superintendência-Geral do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovou a fusão do Grupo Mateus em Pernambuco, Paraíba e Alagoas com o Novo Atacarejo. O Itaú BBA considerou a fusão do Grupo Mateus com o Novo Atacarejo um “golpe de mestre”.

A aprovação, sem restrições pelo Cade, foi percebida como positiva. E na visão do analista João Pedro Soares, do Citi, tem potencial para gerar ganhos de lucro por ação ao Grupo Mateus.

Nesse sentido, outro ponto que aumenta as perspectivas para o Grupo Mateus é sua atuação em regiões onde ele opera com mais espaço, sem concorrência.

Um levantamento do Itaú BBA apontou que apenas 27% da lojas do Grupo Mateus têm um concorrente a menos de 10 km de distância. Por outro lado, cerca de 57% das lojas do Assaí têm algum concorrente a essa mesma distância. Da mesma maneira, metade da lojas do Atacadão no país sofrem com concorrência nas proximidades.

O Itaú BBA diz enxergar boas tendências para o Atacadão, com redução gradual da concorrência ao redor de suas novas lojas.

Da mesma maneira, vê perspectivas positivas para o Assaí em mercados promissores, como a Bahia.

Contudo, diz que essas bandeiras continuam sob “forte pressão competitiva”. Por isso, mantém o Grupo Mateus como sua principal escolha para o setor.

GMAT3, ASAI3 ou CRFB3: qual tem maior potencial de retorno?

AçãoCotação atual (R$)Preço-alvo (R$)PotencialRecomendação
GMAT36,189,0446,3%Compra: 8
Neutra: 1
ASAI37,169,938,3%Compra: 8
Neutra: 2
CRFB37,489,425,7%Compra: 2
Neutra: 6
Fonte: Com informações do Valor Econômico a partir de dados de bancos, corretoras e casas de análise

Cotação atual: preço da ação (em R$) conforme último pregão na bolsa de valores em 11/3/2025.

Preço-alvo: cotação (em R$) que quando atingida dispara a recomendação de compra.

Potencial: variação potencial caso ação saia da cotação atual para o preço-alvo médio estimado.

Recomendação: análise para o papel vinda de dados de bancos, corretoras e casas de análise.

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