A S&P Global Ratings cortou a nota de crédito global da Azul de “CC” para “SD” e a nota nacional de “brCC” para “SD”, após a companhia aérea anunciar o fim do seu processo de reestruturação de dívida.
As analistas Amália Bulacios e Luísa Vilhena escrevem que a troca de dívida foi uma operação feita em momento de dificuldade financeira e equivalente a um calote já que os credores receberão menos do que a promessa original.
A companhia anunciou no início da semana o fim da reestruturação de dívida com seus credores, trocando dívida por títulos com vencimento em 2028, 2029, 2030 e títulos conversíveis em ações.
“Na ausência das trocas, um ‘default’ convencional ou um pedido de recuperação judicial poderia ter sido uma possibilidade devido à liquidez limitada da empresa”, comentam.
A agência de classificação de riscos afirma que irá avaliar a nova estrutura de capital da Azul e provavelmente elevará as notas nos próximos dias. Mesmo assim, ainda veem a alavancagem da empresa alta e com fluxo de caixa restrito.
*Com informações do Valor Econômico
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