Mercados do Brasil podem ver ‘rali de alívio’ em meio a eleições tranquilas

Os ativos brasileiros devem ter um desempenho favorável depois que Luiz Inácio Lula da Silva venceu a votação presidencial em um processo eleitoral aparentemente tranquilo, aliviando a preocupação de que um resultado contestado semearia agitação.

Um fundo negociado em bolsa que acompanha as ações brasileiras avançou até 5,2% em volume leve em Tóquio na segunda-feira depois que Lula derrotou o titular Jair Bolsonaro, marcando um retorno político histórico para o esquerdista que liderou o país de 2003 a 2010. A margem vencedora – menos de 2 pontos percentuais – foi o mais estreito nos 40 anos desde que o Brasil retornou à democracia.

“Podemos ver um rali de alívio, pois os mercados financeiros devem reagir positivamente aos sinais de estabilidade política e políticas e reformas que ajudariam o investimento e o crescimento”, disse Stephen Innes, sócio-gerente da SPI Asset Management. Lula “terá que construir coalizões multipartidárias com vários partidos centristas”, disse ele, acrescentando que os investidores também buscarão mais detalhes sobre a política tributária.

A corrida acirrada e os comentários no discurso de vitória de Lula sobre os perigos de um país dividido sinalizaram que ele pode adotar uma abordagem moderada para governar a maior economia da América Latina. Enquanto muitos gestores de dinheiro teriam preferido o Bolsonaro firmemente pró-negócios, eles esperam que Lula possa repetir o sucesso de seus primeiros mandatos, quando a moeda e as ações subiram devido ao robusto crescimento econômico impulsionado pela disparada dos preços das exportações de commodities. O titular colocou em dúvida a integridade da eleição no período que antecedeu a votação, mas não comentou imediatamente os resultados anunciados no domingo.

O ETF Next Funds Ibovespa Linked registrou seu maior avanço intradiário em mais de três semanas na segunda-feira, antes de reduzir os ganhos para 3,3% às 14h25 em Tóquio. A vitória de Lula deve colocar as ações de educação em destaque, dado seu apoio a um programa do governo que oferece empréstimos baratos a estudantes. Os varejistas que atendem a clientes de baixa renda também podem estar ativos nas perspectivas de mais ajuda social que aumentaria os gastos do consumidor. “Vamos recuperar credibilidade, visibilidade e estabilidade, para que os investidores locais e estrangeiros voltem a ter confiança no Brasil”, disse Lula a uma multidão no domingo. “Ninguém está interessado em viver em um país dividido que está em permanente estado de guerra.”

Empresas estatais como Banco do Brasil e Petrobras podem ter um dia volátil com especulações de que Lula interromperá os esforços de privatização que ganharam força sob Bolsonaro. A Petrobras, em particular, pode sofrer, de acordo com Frederico Sampaio, diretor de investimentos para ações da unidade brasileira da Franklin Templeton.

As ações da Sabesp, empresa de água controlada pelo Estado de São Paulo, podem subir depois que o ex-ministro da Infraestrutura, Tarcísio de Freitas, foi eleito governador no domingo. Freitas, um aliado de Bolsonaro, já havia sugerido apoio à privatização da empresa, e o Bradesco BBI disse que as ações podem mais que dobrar se isso acontecer.

Gestores de dinheiro, incluindo Franklin Templeton e Robeco, têm sido relativamente otimistas sobre as perspectivas para as ações brasileiras, independentemente de quem ganhou a presidência, imaginando que o país estava posicionado melhor do que seus pares. Com a Rússia se tornando intocável para a maioria dos gestores de dinheiro, a China enfrentando uma desaceleração econômica e a Índia prejudicada pelos altos preços do petróleo, o país sul-americano oferece avaliações atraentes e taxas de juros atraentes. Seus mercados superaram seus pares de países em desenvolvimento este ano.

A possibilidade de uma eleição contestada vinha mantendo os investidores no limite. Muitos analistas citaram o potencial de uma transição turbulenta de poder como um dos maiores riscos após a votação.

“Se Bolsonaro aceitar os resultados, achamos que os ativos do Brasil terão um breve rali de alívio”, disse Win Thin, chefe de estratégia cambial da Brown Brothers Harriman & Co., em Nova York. “A pequena margem de vitória de Lula sugere que ele terá que governar a partir do centro, o que no geral é positivo.”

Os traders agora mudarão seu foco para quem Lula nomeará como seu czar econômico. O presidente eleito disse estar ciente de que precisa de uma “grande” equipe econômica para garantir a confiança dos investidores, embora não tenha dado muitos detalhes em seu discurso de vitória no domingo. E pode haver menos ameaça de políticas radicais de qualquer maneira.

Os partidos de centro-direita tiveram um forte desempenho nas eleições para o Congresso no início deste ano, o que, segundo analistas, fornecerá um controle sobre o novo presidente. “O resultado é forte o suficiente para apoiar uma reivindicação relativamente limpa de Lula, mas não grande o suficiente para levá-lo a adotar uma agenda mais esquerdista”, disse Daniel Tenengauzer, chefe de estratégia de mercado do Bank of New York Mellon. “Um governo Lula provavelmente precisará estar ciente” de poderosos legisladores centristas que iriam contra mudanças econômicas radicais, disse ele.

No futuro, os principais impulsionadores dos ativos brasileiros serão a composição da equipe econômica de Lula e a clareza em suas propostas econômicas e fiscais, de acordo com Sarah Glendon, analista sênior da Columbia Threadneedle Investments em Nova York. “O mercado vai querer saber qual Lula de fato teremos como presidente do Brasil nos próximos quatro anos”, disse ela.