Rentabilidade acima de 10% ao ano e isentos de IR; confira dicas de CRIs, CRAs e debêntures incentivadas de baixo risco
Há oportunidades atraentes de investimentos em papéis incentivados (isentos de IR) de boa qualidade. Isso incluindo os de emissores como Localiza e BRF, segundo o Itaú BBA.
Assim, no relatório mensal Top Picks, a equipe de renda fixa do banco selecionou títulos com rentabilidades que superam inflação +10% ao ano.
Dessa maneira, cálculos da Inteligência Financeira com base em taxas do mercado de juros futuros indicam que esses títulos atualmente oferecem rentabilidades aproximadas que vão de 11,6% a 13,2% ao ano (confira a tabela abaixo).
Ou seja, isso se comparados com outros papéis equivalentes em prazo. Mas sujeitos a Imposto de Renda, como os do Tesouro Direto ou CDBs.
Dessa maneira, segundo a analista Paula Toute, a rentabilidade dos títulos equivalem a papéis tributados de prazos equivalentes com taxas de IPCA+8,2% e IPCA+9,7%.
Em termos nominais, para alcançar a mesma rentabilidade, papéis sujeitos a IR teriam que oferecer taxas de 13,9% a 15,5% ao ano.
| Emissor | Papel/código | Vencimento | Investidor alvo** | Rendimento* | Rentabilidade nominal aproximada*** |
| Carrefour Brasil | CRA CRA022008SZ | 08/2027 | Geral | Inflação IPCA+6,7% | 11,8% |
| Rota das Bandeiras | Debênture CBAN12 | 07/2034 | Geral | Inflação IPCA+6,6% | 12,2% |
| Rota das Bandeiras | Debênture CBAN52 | 07/2034 | Geral | Inflação IPCA+6,2% | 11,8% |
| Rota das Bandeiras | Debênture CBAN72 | 07/2034 | Geral | Inflação IPCA+6,7% | 12,34% |
| Taesa | Debênture TAEE17 | 09/2044 | Geral | Inflação IPCA+6,3% | ≈11,6% |
| Vamos Locação | CRA CRA020001US | 06/2027 | Qualificado | Inflação IPCA+7,1% | 12,26% |
| BRF | CRA CRA020002GZ | 07//2027 | Qualificado | Inflação IPCA+6,9% | 11,48% |
| Águas do Rio 4 | Debênture RIS412 | 01//2034 | Qualificado | Inflação IPCA+7,5% | 13,18% |
| Águas do Rio 1 | Debênture RISP24 | 09/2042 | Qualificado | Inflação IPCA+7,5% | ≈12,8% |
| Rede D’Or | CRI 21K0001807 | 09/2042 | Qualificado | Inflação IPCA+7,1% | ≈12,4% |
| Smartfit | CRI 22J0344557 | 10/2029 | Qualificado | Posfixado CDI+0,7% | 12,29% |
| Localiza | CRI 23C0247702 | 03/2030 | Geral | Posfixado CDI +0,9% | 12,5% |
Importante o investidor saber
No caso dos rendimentos (indicados com o sinal *), os números são indicativos. Consideram-se taxas de mercado, que podem variar diariamente. Ao mencionar na tabela o investidor-alvo (**) consideram-se aqueles com investimentos acima de R$ 1 milhão e que declaram essa condição.
Então, vale informar ainda que a rentabilidade nominal aproximada (***) foi feita pela Inteligência Financeira.
Nos casos de Taesa (TAEE17), Águas do Rio 1 (RISP24) e Rede D´Or (21K0001807) são ativos com prazos mais longos.
Em suma, nesses casos, a reportagem optou usar como referência a inflação implícita de 5% ao ano. Portanto, o sinal (≈) indica taxa aproximada.
Rating de crédito
Acima de tudo, todas as emissões escolhidas têm rating de crédito de pelo menos AA+ de agências de classificação de risco.
Ademais, só estão na lista emissões cujo volume em circulação supera R$ 150 milhões.
Outro critério para a seleção foi o de escolher apenas emissores que apresentam relatório trimestral de
resultados.
Dos 12 papéis da lista, 10 são da categoria IPCA+, com ganhos acima da inflação de 6,2% a 7,5% em
prazos totais entre 2,8 e 20 anos.
Adicionalmente, eles têm prêmios de até 1,39 ponto percentual acima das NTN-Bs de prazos equivalentes.
Portanto, se considerar a rentabilidade após a incidência de imposto de IR sobre os títulos públicos, os spreads podem chegar a 3 pontos percentuais.
Investimentos isentos de IR para quem mira o longo prazo
Segundo o Itaú BBA, os títulos são negociados no mercado com taxas atrativas para montagem de posições de longo prazo.
“Selecionamos títulos com diferentes prazos, cujas devedoras apresentem um forte perfil de crédito e uma boa relação de risco-retorno”, diz o documento.
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