Madero, Cogna, JSL: dicas de títulos isentos de IR do BTG têm opções que podem render mais de 1% ao mês
Empresas citadas na reportagem:
O BTG Pactual divulgou nesta sexta-feira sua carteira recomendada de títulos isentos de Imposto de Renda para junho, acrescentando emissões da Cogna, da JSL e da Comerc Energia.
Pelas cotações atuais no mercado secundário, os papéis oferecem rentabilidades nominais que vão de faixa de 11,9% a 13,7% ao ano. Ou seja, rendem 1% ao mês.
A lista inclui Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA), Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e debêntures incentivadas.
Adicionalmente, os papéis podem ter pós-fixados (CDI), prefixados ou referenciados na inflação (IPCA+).
Assim, confira na tabela abaixo informações selecionadas da carteira de títulos sugeridos pelo BTG para junho:
| Emissor | Setor | Papel/ticker | Referência | Vencimento |
| Armac | Transporte e logística | CRA022007KH | IPCA+ | 15/6/2029 |
| Cogna | Educação | CRI 22E1321749 | CDI+ | 15/7/2029 |
| Unidas | Transporte e logística | CRA02300VHE | IPCA+ | 16/12/2030 |
| 3R Petroleum | Óleo e gás | Debênture RRRP13 | IPCA+ | 15/10/2033 |
| Rota das Bandeiras | Concessão rodoviária | Debêntures CBAN12 | IPCA+ | 15/7/2034 |
| Comerc | Geração de energia | CRI COMR14 | IPCA+ | 16/11/2038 |
| Iguá | Saneamento | IRJS14 / IRJS15 | IPCA+ | 15/5/2043 15/2/2044 |
| Madero | Alimentos e bebidas | CRA02300MZT | CDI+ | 29/7/2029 |
| Minerva | Frigorífico | CRA02300MJ9 | CDI+ | 15/9/2028 |
| JSL | Transporte e logística | CRA024001P7 | CDI+ | 17/2/2031 |
| Origem Energia | Óleo e gás | Debênture ORIG21 | Prefixado | 15/12/2035 |
De acordo com o relatório, os três ativos acrescidos à carteira têm prêmios de risco atrativos, considerando endividamento em queda e suas posições setoriais de liderança.
Cogna (COGN3)
A alavancagem financeira da companhia, medida pela relação dívida líquida/Ebitda caiu para 1,8 vez (ante 2,1 vez um ano antes.
“Esse resultado é consequência das medidas de gestão da dívida, melhora na geração de caixa e do crescimento do Ebitda recorrente”, afirmou o BTG.
Ebitda é a sigla em inglês para lucro antes de impostos, juros, amortização e depreciação.
JSL (JSLG3)
A empresa de transporte rodoviário do grupo Simpar também viu sua dívida líquida cair, de 3,5 vezes o Ebitda no fim de 2022 para 2,8 vezes em março último.
“Devido à fragmentação, o setor de logística brasileiro oferece oportunidades para que players de grande porte, bem capitalizados e com maior poder de barganha, como a JSL, aumentem sua capacidade de consolidar o mercado”, afirma o relatório.
Pelas contas do BTG, os 10 maiores players do transporte rodoviário de cargas possuem cerca de 2,1% do market share do setor.
Nesse sentido, a JSL, sozinha, detém 1% desse mercado.
Comerc
A empresa que nasceu em 2001 como comercializadora de energia hoje também faz projetos de geração de energia renovável solar e eólico.
Além disso, presta serviços de gestão e desenvolvimento de soluções no setor.
A dívida líquida/Ebitda da companhia caiu de 10,6 vezes no fim de 2022 para 8,5 vezes no primeiro trimestre deste ano.
“O grupo possui um quadro de acionistas robusto e com elevado conhecimento no setor de energia”, frisou também o BTG Pactual.
O relatório citou ainda que em abril a companhia emitiu R$ 2 bilhões em debêntures para pré-pagar dívidas, alongar passivos e fazer novos investimentos.
Madero
O papel da rede de restaurantes estava na carteira e foi mantido, após a companhia registrar de janeiro a março geração de caixa positiva pelo sexto trimestre consecutivo.
Com isso, a relação dívida líquida/Ebitda caiu de 3,6 para 2,1 vezes desde o fim de 2022.
Cuidados do investidor
O relatório aponta pontos de entrada atrativos para posições de mais longo prazo ou de carrego até o vencimento em papéis incentivados.
Assim, as sugestões têm melhor encaixe para investidores com cenário de prazos mais longos.
Ademais, a rentabilidade indicativa está sujeita a mudanças diárias, seguindo as flutuações do mercado de juros futuros.
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