Ações ESG: 10 empresas da bolsa de valores para ter na carteira agora, segundo o Itaú BBA

O Itaú BBA iniciou a cobertura focada na estratégia de ações ESG e destacou 10 empresas da bolsa de valores brasileira para ter na carteira. O relatório do banco de investimentos é assinado por Victor Natal, Daniel Gewehr, Matheus Marques e Victor Cunha.

“No princípio, selecionamos as empresas mais interessantes do ponto de vista ESG e, em seguida, cruzamos com as opiniões dos times para eleger as melhores, levando em consideração a questão operacional e financeira”, explicam os estrategistas.

“Feita a triagem, chegamos em 10 nomes para compor o nosso portfólio, cuja classificação média é melhor que o Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3”, apontam os especialistas

São essa as ações ESG da carteira do Itaú BBA: CPFL Energia, Engie, Totvs, 3Tentos, Lojas Renner, B3, Banco do Brasil, Localiza, Cosan e Rumo.

Estratégia ESG

Foco principal dos investidores nos mercados desenvolvidos, os estrategistas do Itaú BBA avaliam que o tema ESG (sigla em inglês que representa sustentabilidade ambiental, social e governança corporativa) tem ganhado força no Brasil.

“Impulsionado pela demanda dos consumidores e de investidores por produtos e opções de investimento responsáveis”, comentam no relatório.

Entre os principais pontos, eles destacam as questões ambientais, com as alterações climáticas e as emissões de carbono atualmente em primeiro plano.

“No entanto, a desconfiança dos investidores em relação à deturpação nos desenvolvimentos e práticas ESG sempre esteve presente e abordar tais preocupações é vital, sendo a comunicação precisa a chave para superar desafios semelhantes ao greenwashing (quando uma organização implementa estratégias e propagandas enganosas sobre suas práticas ambientais)”, pontuam.

“O Brasil está avançando e tem potencial para emergir como líder neste assunto. Assim, iniciamos a cobertura de estratégia ESG no Brasil e apresentamos nossa carteira, com 10 empresas, evidenciando uma visão abrangente do mercado global e destacando desenvolvimentos significativos no país”, reforça o time do banco.

Investimento responsável

“Não é filantropia”, afirmam os especialistas sobre a estratégia de investimentos focada em ações ESG.

“Melhores relatórios são fundamentais e, para isso, mergulhamos no tema. Aprofundamos a inclusão dos fatores ESG nos processos de investimento, ressaltando seu potencial de retorno”, contam no relatório.

“Além disso, as preocupações ambientais, especialmente as alterações climáticas, as emissões e o controle da temperatura, estão na vanguarda das questões ESG – e a atual taxa de progresso é inadequada”, prosseguem.

O principal desafio, conforme eles, é a necessidade de melhores relatórios e padronização ESG para combater inconsistências e o greenwashing.

“Os investidores estão ansiosos por ver uma abordagem unificada de relatórios para aumentar a transparência e a responsabilização”, dizem.

“Para resolver esta questão, é necessário esforços concentrados por parte de investidores, empresas e reguladores, envolvendo análises diligentes, governação eficaz e regulamentações rigorosas”, consideram.

10 ações ESG recomendadas

CPFL Energia (CPFE3)

“A empresa produz 96% de energia renovável e está comprometida com a redução de emissões de GEE, investindo na redução de resíduos e no reflorestamento.

Entre as concessionárias sob nossa cobertura, vemos a CPFL como o principal nome de dividendos (com espaço para dois dígitos), além de uma alavancagem sob controle.

Espaço para melhorias: baixa porcentagem de mulheres em cargos de liderança; baixo número de membros independentes; não há divulgação individual da remuneração dos executivos nem conversão clara de métricas ESG em remuneração variável; e o acionista controlador controla quase 84% do poder de voto.”

Engie (EGIE3)

“Com um portfólio diversificado, a empresa produz energia 100% renovável, está comprometida com a redução de emissões de GEE e investe na proteção da fauna, da biodiversidade e da água.

Além disso, vemos o nome negociando a uma TIR real implícita atraente (acima de 10%) e com desconto para a maioria dos nomes de geração sob nossa cobertura.

Espaço para melhorias: baixa porcentagem de mulheres em cargos de liderança; não há divulgação individual da remuneração dos executivos e conversão limitada de métricas ESG em remuneração variável; e o acionista controlador controla quase 70% do poder de voto.”

Totvs (TOTS3)

“Reconhecida como um ótimo lugar para trabalhar, a Totvs é uma história composta com perfil resiliente (receitas recorrentes e aderência de produtos), exposta principalmente ao mercado brasileiro de software, que ainda está em amadurecimento.

Entre os pontos positivos, a companhia tem acesso limitado às informações do usuário final e seus processos estão alinhados à ISO 27001; remuneração robusta; e realização de duas pesquisas anuais para avaliar a satisfação dos colaboradores.

Espaço para melhorias: nenhuma divulgação individual da remuneração dos executivos nem conversão clara de métricas ESG em remuneração variável.”

3Tentos (TTEN3)

“Com oportunidades de crescimento significativas em Mato Grosso, o maior estado produtor de grãos do Brasil, a empresa possui sistema de efluente zero de água instalado e as fontes de energia renováveis representam 90% do consumo total.

Além disso, possui diversas iniciativas de gestão de fornecedores e adesão a associações, além de programas para garantir que nenhuma soja adquirida seja proveniente de áreas de desmatamento.

Espaço para melhorias: não há divulgação individual da remuneração dos executivos nem conversão clara de métricas ESG em remuneração variável; baixo número de mulheres no conselho e diretoria; número insuficiente de membros independentes no conselho de administração (CA, no qual o CEO também atua como vice-presidente); a família fundadora é ativa e agrega 75% do voto.”

Lojas Renner (LREN3)

“Apesar de um terceiro trimestre fraco, a empresa provavelmente verá uma melhoria operacional no quarto trimestre (favorecida por comparações fáceis), o que provavelmente marcará um ponto de inflexão na dinâmica dos lucros e poderá ser um gatilho para a recuperação das ações.

Entre os pontos de destaque, sete dos oito membros do CA são independentes; a remuneração da diretoria está formalmente vinculada às métricas ESG; e o fornecimento de matéria-prima certificada para algodão e fibra de celulose.

Espaço para melhorias: não há divulgação individual da remuneração dos executivos e informações limitadas sobre a conversão de métricas ESG em remuneração variável.”

B3 (B3SA3)

“À medida que os investidores começam a considerar os próximos capítulos para o Brasil em 2024, esperamos que a B3 vá bem nos lucros, valuation e tematicamente.

Ressaltamos que todos os membros do CA são independentes nos termos do regulamento do Novo Mercado e as mulheres representam 37% do total.

A B3 é uma empresa neutra em carbono desde 2011, pois compensa suas emissões de GEE.

Espaço para melhorias: não há divulgação individual da remuneração dos executivos nem conversão clara de métricas ESG em remuneração variável; e tem baixa presença de pessoas negras.”

Banco do Brasil (BBAS3)

“O banco tem um histórico sólido de execução e rentabilidade, com uma dinâmica de lucros favorável à frente e uma avaliação extremamente descontada.

Signatário dos Princípios do Equador, o BB avalia o risco ESG para todas as operações de Finanças Corporativas e Project Finance (financiamento de projetos).

Espaço para melhorias: não há divulgação individual da remuneração dos executivos nem conversão clara de métricas ESG em remuneração variável; o governo brasileiro agrega 50% do poder de voto; e o CEO tem assento no Conselho de Administração.”

Localiza (RENT3)

“A empresa continua sendo um nome de alta qualidade, com sólido histórico e exposição a um segmento pouco penetrado que oferece amplas oportunidades de crescimento.

Atualmente, 100% da energia utilizada pela empresa provém de fontes limpas e renováveis.

Espaço para melhorias: não possui divulgação individual da remuneração dos executivos nem conversão clara de métricas ESG em remuneração variável.”

Cosan (CSAN3)

“A Cosan se comprometeu com uma estratégia de diversificação de portfólio e alocação de capital que compreende cada vez mais investimentos em ativos irreplicáveis em setores onde o Brasil tem vantagens competitivas claras.

Incluindo energia renovável, petróleo e gás, mineração de alta qualidade e créditos de captura de carbono.

O pilar ambiental é uma vantagem quando comparado aos pares.

Espaço para melhorias: não há divulgação individual da remuneração dos executivos; baixo número de funcionários negros; a família fundadora é ativa e agrega 36% do poder de voto; e o CEO tem uma posição no conselho.”

Rumo (RAIL3)

“A Rumo é a maior e mais eficiente operadora ferroviária do país e deverá se beneficiar diretamente dos volumes cada vez maiores de produção de soja e milho.

A empresa está comprometida em reduzir as emissões de escopo 1 em 21% até 2030 (com base nos níveis de 2020) e visa manter a taxa LTIF em 0,15 até 2025, em linha com as melhores ferrovias do mundo.

Espaço para melhorias: não há divulgação individual da remuneração dos executivos nem conversão clara de métricas ESG em remuneração variável; baixo número de mulheres no CA e ausência na diretoria executiva; número insuficiente de membros independentes no CA; a família fundadora é ativa e agrega 34% do voto.”