GUAR3: ações da dona da Riachuelo atingem o menor valor em 9 anos. Vale a pena comprar?
Você já ouviu falar do Grupo Guararapes (GUAR3)? Pois saiba que é quarta maior varejista de moda do país em valor de mercado. Afinal, fica atrás somente do Grupo Soma (SOMA3), Arezzo (ARZZ3) e Lojas Renner (LREN3).
O grupo foi fundado em 1947 pelos irmãos Nevaldo e Newton Rocha, com a abertura de sua primeira loja de tecidos “A Capital”, em Natal (RN). Posteriormente, com o crescimento da empresa, o próximo passo seria a abertura de capital, que ocorreu no início da década de 1970.
Já alguns anos mais tarde, em 1979, a Guararapes (GUAR3), daria sua cartada mais importante: a aquisição da Lojas Riachuelo, expandindo sua atuação para o varejo têxtil.
Com isso, o negócio passou a voar de vento em popa, e no amadurecimento da empresa, em 2005, a Guararapes (GUAR3) inaugurou o Shopping Midway Mall, em Natal (RN).
Já em 2008, deu início às operações da Midway Financeira, ampliando o escopo de atividades do grupo. E nessa toada de expansão, o grupo Guararapes tem hoje 40 mil colaboradores e 373 lojas físicas.
Com origem familiar e tradicional, é controlado pelos irmãos Gurgel Rocha, sendo o mais conhecido Flávio Rocha, que ganhou espaço no noticiário pelo apoio ao ex-presidente Jair Bolsonaro.
Quais são as empresas do grupo Guararapes?
Talvez o nome Guararapes não te diga muita coisa. Mas o grupo é dono de marcas fortes no varejo, como:
- Lojas Riachuelo;
- Casa Riachuelo,
- Carter’s, com e-commerce e 373 endereços físicos espalhados por todo o país.
Além disso, a marca também congrega:
- Midway Financeira, plataforma integrada de produtos e serviços financeiros;
- Duas fábricas de confecções de roupas e de tecidos em Natal (RN) e Fortaleza (CE);
- O shopping Midway Mall, em Natal (RN);
- três Centros de Distribuição em Guarulhos (SP), Natal (RN) e Manaus (AM),
- Transportadora Casa Verde.
Como está a Guararapes (GUAR3) hoje?
Apesar do gigantismo da empresa, os negócios vêm passando por forte turbulência e derretimento do seu valor de mercado. As ações da Guarararapes (GUAR3) abriram o pregão do dia 19 de janeiro de 2023 cotadas a R$ 5, menor valor em 9 anos.
Além disso, a empresa anunciou o fechamento da sua fábrica em Fortaleza (CE), que emprega cerca de 2.000 pessoas. E a maior parte desse total deve ser demitida. Além disso, vale mencionar que a unidade responde por 10% da força de trabalho da Guararapes (GUAR3).
Como estão os resultados da Guararapes?
Os números da companhia também não têm sido bons. É que a Guararapes (GUAR3) teve lucro líquido de R$ 3,478 milhões no terceiro trimestre de 2022, resultado 56,5% menor que no mesmo período de 2021.
No segundo trimestre, o lucro líquido já havia sido 42% menor que no ano anterior, e no primeiro trimestre, houve registro de prejuízo líquido de R$ 80 milhões.
Mas também a relação dívida líquida/Ebitda subiu de 2,2 para 2,9, sendo o endividamento líquido de R$ 2,3 bilhões. E para aumentar o capital de giro, a Guararapes (GUAR3), o conselho de administração da companhia aprovou a realização da 6ª emissão de 400 mil debêntures simples no valor total de R$ 400 milhões. Ou seja, mais dívidas.
Renúncia? Venda?
A Guarararapes (GUAR3) estuda uma possível venda, que pode envolver até mesmo a renúncia do controle da companhia.
Nada está definido ainda. Em nota, o grupo informou que “a companhia esclarece que está sempre atenta a oportunidades de mercado que tragam valor aos acionistas, mas não há fundamento de que haveria mudança no controle da companhia”.
Endividamento dos brasileiros
Aliás, para completar a situação do varejo, setor da economia dependente de crédito barato e prejudicado com a recente escalada dos juros, o consumidor brasileiro se endividou.
Levantamento realizado pela Confederação Nacional de Dirigentes Lojistas (CNDL) e pelo Serviço de Proteção ao Crédito (SPC Brasil) aponta que quatro em cada dez brasileiros adultos (40,43%) estavam negativados em novembro de 2022.
Também a Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo (CNC) divulgou no começo de 2023 a Pesquisa de Endividamento e Inadimplência do Consumidor. Assim, apontou que 77,9% das famílias brasileiras declarou ter tido dívidas no ano anterior. Isto é, 7 pontos percentuais a mais do que em 2021.
Tudo isso acaba impactando diretamente no varejo.
Vale a pena investir em Guararapes (GUAR3)?
Para o porta-voz e Head de Alocação, Pedro Mattos, da InvestSmart XP, o momento é de cautela.
“Como o resultado da operação de varejo não foi bom, o mercado ficou preocupado também com a operação da financeira do grupo, a Midway, que, no cenário atual de aversão ao risco, pode enfrentar muitas dificuldades caso a qualidade dos ativos seja deteriorada”, diz.
Apesar disso, o executivo destaca que mesmo com o resultado ruim, o último Boletim FOCUS, divulgado pelo Banco Central, indica uma melhora marginal no cenário de juro e inflação para 2023.
O BC espera uma inflação de 5,17% nesse ano contra 5,79% em 2022 e Selic em 11,75% contra 13,75% até agora.
“Caso essas previsões se concretizem, podemos ver uma melhora gradual no resultado da cia”, afirma.
Já para Vitorio Galindo, analista de investimentos CNPI e head de análise fundamentalista da Quantzed, o momento não inspira confiança.
“Acho que a foto recente não é boa. É bem ruim, na verdade. A gente vê a inadimplência e parte da financeira atrapalhando bastante o resultado da companhia. O índice de endividamento da companhia vem aumentando desde a pandemia e continua subindo”, diz.
Além disso, o analista lembra que, com os juros altos, os resultados da GUAR3 só devem melhorar com a mudança do cenário macroeconômico, e eventual queda da taxa Selic.
E ele lembra ainda que já são quase R$ 3 bilhões em dívidas o volume de débitos da GUAR3.
“E, fazendo conta de padaria, 10% já são R$ 300 milhões. No auge dos seus resultados, a companhia entregou 490, R$ 500 milhões. É mais da metade do lucro”, afirma
Banco Safra aposta em melhora da Guararapes (GUAR3)
Na corrente contrária dos prognósticos, o Banco Safra anunciou no fim de dezembro o início de sua cobertura das ações da varejista com preço-alvo de R$ 10,5 por ação, cerca de 100% de alta do preço atual.
Apesar da expectativa otimista, o banco faz um alerta.
O comunicado do Safra diz que a “cobertura da Guararapes faz parte da estratégia de acompanhamento dos setores de vestuário, calçados e joias, com uma abordagem cautelosa, especialmente devido às difíceis perspectivas macroeconômicas de curto prazo”
No entanto, o Safra faz ressalvas da própria ressalva: “O consumidor médio está sob pressão. Portanto, estamos privilegiando nomes de luxo acessíveis e com grande assimetria em termos de valuation. A Guararapes está entre as apostas mais seguras no setor.”.
Bradesco aponta perspectiva como neutra
O Bradesco BBI também iniciou a cobertura de varejistas, mas com outras preferências no setor.
O banco tem recomendação de compra para Arezzo&Co (ARZZ3), para Grupo Soma (SOMA3), para Lojas Renner (LREN3) e para o Grupo SBF(SBFG3).
Já para a Guararapes, a perspectiva é neutra, com preço alvo em R$ 7,80, alta de cerca de 35%.
Quanto a Guararapes (GUAR3) paga de dividendos?
A Guararapes (GUAR3) pagará em 2023 juros sobre capital próprio (JCP).
Em junho do ano passado foi anunciado R$ 30 milhões distribuídos, com cada papel da empresa pagando R$ 0,0603. Em setembro foi divulgado mais R$ 10 milhões, com lucro de R$ 0,201 por ação.
Como comprar ações da Guararapes (GUAR3)?
As ações da Guararapes (GUAR3) são negociadas na B3, a Bolsa de Valores brasileira, e são comercializadas sob o ticker GUAR3.
Portanto, para comprar os papéis você precisa ter conta em corretoras ou distribuidoras de títulos e valores mobiliários cadastradas e autorizadas na B3.
Assim, a negociação pode ser feita de forma eletrônica até mesmo por meio de aplicativos em seu celular.
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