Resultado da Eztec (EZTC3) no 1° tri decepciona. Será que vale a pena comprar ações da empresa?

A incorporadora Eztec (EZTC3) reportou, no dia 11 de maio, queda de 59,6% no lucro líquido na comparação entre o primeiro trimestre de 2023 com o mesmo período de 2022, para R$ 42,2 milhões. O mercado reagiu negativamente no dia seguinte ao anúncio, e as ações da companhia encerraram o pregão com perdas de 6,45%, a R$ 15,07.

Silvio Zarzur, diretor-presidente da Eztec, afirmou, em videoconferência com analistas, que a direção da empresa não está “contente” com os resultados atingidos. “Estamos bastante desconfortáveis, mas empenhados em resolver”, salientou ele.

Diante desse resultado, será que vale investir em Eztec (EZTC3)? A seguir, conheça mais a incorporadora e confira as avaliações dos analistas.

O que é a empresa Eztec (EZTC3)?

Com mais de 40 anos de história, a Eztec Empreendimentos e Participações S.A. é uma empresa de capital aberto do setor de incorporação e construção no Brasil.

A companhia foi fundada em 1979 por Ernesto, Silvio Ernesto e Flávio Ernesto Zarzur. Naquela época, o setor imobiliário no país estava em alta, o que incentivou a abertura da empresa. O foco da Eztec sempre foi a região metropolitana de São Paulo.

De acordo com o seu perfil no Linkedin, a companhia já lançou 144 empreendimentos. No total, são mais de 4,4 milhões de metros quadrados de área construída e em construção e 30.908 unidades.

Listada na B3, as ações da Eztec são negociadas sob o ticker EZTC3.

Últimos resultados da empresa

O lucro líquido da Eztec (EZTC3) caiu 59,6% na comparação entre o primeiro trimestre de 2023 com o mesmo período de 2022, para R$ 42,2 milhões.

De acordo com a empresa, a piora no lucro se deve, principalmente, ao aumento dos custos de construção nos projetos lançados nos últimos anos e que não foram acompanhados por reajuste nos preços de vendas, nas mesmas proporções, o que afetou as margens dos negócios.

O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) diminuiu 62%, para R$ 29,190 milhões. A receita líquida recuou 12,7%, para R$ 250,8 milhões.

A margem bruta foi a 28,4%, baixa de 10,9 pontos porcentuais na comparação anual, mas melhora de 3,7 pontos porcentuais na comparação com o trimestre anterior.

Atraso nas obras do Parque da Cidade

A margem bruta da Eztec também foi impactada pelos estouros de custos do empreendimento Parque da Cidade, cujas obras estão atrasadas. Sendo assim, os clientes passaram a adiantar o valor das parcelas a fim de aumentar a multa, que recai sobre o valor já pago. De acordo com a companhia, isso atrapalhou o ritmo esperado de recuperação da margem.

Silvio Zarzur, diretor-presidente da Eztec, afirmou, após a divulgação dos resultados do primeiro trimestre de 2023, que a empresa não está “contente” com os resultados atingidos.

A taxa de juros em 13,75%, que impacta a taxa do financiamento imobiliário, pesa nos resultados, e, de acordo com Zarzur, uma pequena mudança nesse cenário já viabilizaria uma resposta mais forte nas vendas.

O fator principal de estresse nos resultados da Eztec, no entanto, é o estouro no custo das obras, que têm ficado acima da variação do Índice Nacional de Custo da Construção (INCC) há pelo menos dois anos.

“Estamos bastante desconfortáveis, mas empenhados em resolver”, afirmou o presidente.

Emílio Fugazza, diretor financeiro da companhia, disse que o custo de construção do metro quadrado se elevou de R$ 3 mil a R$ 4 mil, entre 2017 e 2019, para algo entre R$ 4,5 mil e R$ 8 mil, a depender do padrão do prédio.

O executivo afirmou ainda que o estouro se concentra em um projeto, o Parque da Cidade.

Vale a pena investir nas ações da Eztec (EZTC3)?

Um dia após a divulgação de seus resultados do primeiro trimestre de 2023, as ações da Eztec encerraram o pregão com perdas de 6,45%, a R$ 15,07. Na ocasião, o Citi afirmou que os resultados financeiros da empresa ficaram abaixo das estimativas para o período, pressionadas pelo baixo número de lançamentos e com margens fracas por taxas adicionais no projeto Parque da Cidade.

Os analistas do banco destacaram que “as margens da companhia foram pressionadas por um mix de vendas mais pesados por projetos sob construção, ainda com custos mais pesados dos últimos anos”.

De acordo com o Citi, a Eztec queimou R$ 53 milhões em caixa no primeiro trimestre, piorando o desempenho sequencialmente. Sendo assim, os analistas projetam que a companhia deve perder estado de caixa líquido ainda neste ano. Por conseguinte, o Citi tem recomendação neutra para Eztec, com preço-alvo a R$ 14.

Multas judiciais e orçamento estourado

Na avaliação dos analistas do Safra, multas judiciais e orçamento estourado com atraso na entrega do Parque da Cidade pressionaram a margem bruta da Eztec para “nada inspiradores 30%, enquanto o índice IGP-DI mais baixo reajustando a carteira de financiamento direto da Eztec (R$ 385 milhões) pressiona ainda mais seus resultados, levando ao lucro líquido reportado de R$ 42 milhões”.

Apesar de destacar o resultado negativo da empresa, o Safra tem recomendação de compra para EZTC3, com preço-alvo R$ 32.

Por fim, com o resultado abaixo das expectativas no primeiro trimestre deste ano da Eztec, o Goldman Sachs espera uma reação negativa nas ações da companhia. Os analistas permaneceram com recomendação neutra sobre os papéis ordinários da empresa, com preço-alvo de R$ 15. 

Eztec (EZTC3) paga dividendos?

A Eztec (EZTC3) anunciou, no dia 15 de maio, o pagamento de R$ 10 milhões em dividendos aos seus acionistas. O valor correspondente a R$ 0,045975247 por ação ordinária.

Os dividendos serão pagos aos acionistas até 31 de maio, com base na posição acionária de 18 de maio de 2023. As ações passaram a ser negociadas ex-dividendos desde 19 de maio.

Como comprar ações da Eztec (EZTC3)?

Primeiramente, para negociar ações de Eztec, você deve abrir uma conta em uma corretora de valores . Depois disso, é só transferir o dinheiro que deseja investir para a sua conta e começar a negociar por meio do ticker EZTC3.