Bancos recomendam compra para Soma (SOMA3) após resultados surpreendentes da Hering
O Grupo Soma (SOMA3) apresentou um conjunto de resultados robusto no terceiro trimestre, superando os números do BTG Pactual, avalia o banco em relatório. Segundo a casa, o balanço foi beneficiado por uma maior participação de vendas a preço integral e iniciativas de gestão estratégica da Hering.
“Os resultados do terceiro trimestre reforçaram o bom momento do Grupo Soma. Apesar de um cenário macro difícil para o nicho da Hering, a empresa reconhecidamente apresentou números fortes no trimestre, mostrando sinais encorajadores sobre a recuperação da Hering”, afirmam os analistas Luiz Guanais, Gabriel Disselli e Victor Rogatis.
A Hering registrou receita bruta de R$ 581 milhões, um aumento de 26% ante o mesmo intervalo do ano anterior e 5% acima das estimativas do banco. Os destaques foram as vendas digitais, com alta de 40% na mesma base comparativa, representando 12% da receita da Hering, além do canal atacado, com alta de 38%.
Já o melhor resultado do lucro antes de impostos, juros, amortizações e depreciações (Ebitda) foi impulsionado pela alavancagem operacional e melhor margem bruta do Grupo Soma, que excluindo a Hering ficou em 68% no trimestre encerrado em setembro. No consolidado, incluindo a Hering, a margem bruta aumentou 210 pontos-base, para 58,2%.
Recomendações e preços-alvo
O BTG Pactual tem recomendação de compra e preço-alvo de R$ 19 para as ações do Grupo Soma. O valor significa uma valorização potencial de 32,3% sobre a cotação atual.
A recomendação do Santander para os papéis ordinários do Grupo Soma é de compra, com preço-alvo de R$ 18, o que representa potencial de alta de 25,4% ante a cotação registrada na tarde desta terça.
O Itaú BBA também recomenda compra, com preço-alvo em R$ 16. Há pouco, as ações subiam 2,55%, cotadas em R$ 14,49.
O Citi tem recomendação de compra, de alto risco, com preço-alvo de R$ 18, potencial de alta de 27,4% ante o fechamento de segunda na B3.
Santander: Acima das estimativas
O Grupo Soma reportou resultados melhores que o esperado no terceiro trimestre deste ano, de acordo com o Santander, refletindo os números positivos da maioria de suas marcas, incluindo a Hering.
Os analistas Ruben Couto, Eric Huang e Vitor Fuziharo apontam que o lucro líquido ajustado de R$ 103 milhões superou as estimativas em 13%, enquanto a receita líquida veio 6,9% acima das projeções.
De acordo com o Santander, o crescimento robusto de todas as marcas, com destaque para Farm e Animale, impulsionou os números.
Os analistas afirmam ainda que a companhia segue fazendo “um ótimo trabalho” na Hering, com aumento de vendas em preços sem descontos. A receita líquida da Hering, de R$ 498 milhões, superou em 5% as estimativas do Santander.
Itaú: Destaque para Soma e Hering
Os resultados do Grupo Soma no terceiro trimestre foram positivos e superaram expectativas, diz o Itaú BBA. A boa performance das marcas Soma e da Hering contribuíram para o Ebitda superar em 8% as estimativas, aponta o banco.
Os analistas Thiago Macruz, Maria Clara Infantozzi e Gabriela Moraes escrevem que as marcas da Soma conseguiram crescer receitas em 41% na comparação anual mesmo com um volume operacional já elevado.
Já a Hering viu alta de 26% nas receitas, mostrando evolução na sua integração com o Grupo Soma e efetividade na estratégia de melhora do perfil da marca que está sendo feita pela companhia.
Apesar disso, o banco destaca que comparações com os resultados robustos do ano passado devem ficar no radar dos investidores e que os riscos de execução da integração da Hering não podem ser descartados.
Citi: melhorias consistentes em Hering
O Grupo Soma superou as projeções no terceiro trimestre, com destaque para a melhora da margem bruta, que mostra como a recuperação da Hering continua avançando bem, avalia o Citi, em relatório.
Os analistas João Pedro Soares, Felipe Reboredo e equipe escrevem que o Ebitda veio 5% acima das estimativas do Citi, impulsionada pela receita líquida 5% acima do previsto, com margem bruta melhor do que a esperada, bem como despesas com vendas, gerais e administrativas acima do esperado.
A margem bruta consolidada foi impulsionada principalmente pela Hering, escrevem, que teve melhorais consistentes e vendas 3% acima do esperado. As operações da Farm no Brasil superaram a previsão em 13%, enquanto as vendas globais cresceram em linha com as projeções.
Segundo os analistas, excluindo as provisões mais altas sobre incentivos e bônus de longo prazo, as despesas caíram no comparativo anual, implicando em alavancagem operacional robusta. Por fim, dizem eles, o lucro caiu em base anual com maiores despesas financeiras, mas veio 4% acima das estimativas do Citi devido aos maiores resultados operacionais.
Temperaturas baixas reduzem resultados
As temperaturas abaixo da média histórica nas últimas semanas estão prejudicando as vendas das coleções de verão, de acordo com o diretor-presidente do Grupo Soma, Roberto Jatahy. O executivo, porém, afirma que o quarto trimestre “deve ser extremamente positivo”, mesmo com as incertezas relacionadas ao impacto da Copa do Mundo no Catar.
Em teleconferência de resultados realizada há pouco, a companhia destacou que suas principais marcas registraram crescimento de receita bruta acima de dois dígitos no terceiro trimestre deste ano.
A Animale alcançou no último trimestre a maior receita bruta da sua história, de R$ 185 bilhões, o que representa alta de 24% no comparativo anual. Jatahy aponta que o crescimento de receita ocorre mesmo em meio à “forte base de comparação” do ano passado.
Outro destaque do último trimestre foi a Hering, marca adquirida pelo Grupo Soma em . A receita bruta da companhia alcançou recorde de R$ 582 bilhões, alta de 26% ante o terceiro trimestre do ano passado, enquanto a margem bruta avançou 2 pontos percentuais no comparativo anual.
“Estou cada vez mais seguro das alavancas em que a gente está mexendo, não só na agenda de eficiência operacional”, afirmou o executivo.
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