Agenda Semanal: Mercado olha PIB, inflação, reoneração de combustíveis e balanços

A semana que inicia hoje vai trazer diversos eventos relevantes para os investidores. No Brasil, destaques para o Produto Interno Bruto do 4º trimestre e o consolidado de 2022, na quinta-feira, e para os balanços de grandes empresas, como Petrobras, Ambev, Gerdau, Gol e Marfrig.

Na política, três temas em especial devem ser monitorados: A reoneração dos impostos federais sobre gasolina e etanol, isentos até 28 de fevereiro. A indicação para a vaga de diretor de política monetária do Banco Central, que pode ser indicativo para o próximo presidente da autarquia, e por fim, as discussões em torno do novo arcabouço fiscal.

A agenda de Lula prevê muitos eventos, na segunda-feira, entre eles, uma reunião com o ministro da Casa Civil, Rui Costa, ministro da Fazenda, Fernando Haddad, e com o presidente da Petrobras, Jean Paul Prates às 10h para tratar da reoneração dos combustíveis.

Lembrando que Lula e Prates já estiveram juntos na sexta-feira (24) e que a estatal divulga seu balanço – e Prates terá de responder sobre política de dividendos, precificação de combustíveis e investimentos nesta semana.

Ainda fazendo um breve apanhado dos principais eventos da semana, no Brasil haverá ainda a inflação do aluguel na segunda-feira (IGP-M) e a taxa de desemprego de dezembro, na terça-feira (28).

Também na terça, último dia do mês, será realizada a formação da Ptax do mês, que pode mexer com o câmbio no dia. A Ptax é a taxa referência utilizada para contratos de compra e venda no exterior, além do cartão de crédito. Mudança de mês também pode haver reequilíbrio de carteira de grandes gestores.

Nos Estados Unidos, sondagens de manufatura e serviços de fevereiro, na quarta e sexta-feira, respectivamente. Na China, também serão divulgadas as sondagens deste mês, ambas na terça-feira. Por fim, na quinta-feira, a inflação de fevereiro da zona do Euro será publicada.

O que esperar?

PIB

Para o Produto Interno Bruto brasileiro, a mediana das projeções coletadas aponta para uma alta de 2,7% no ano e de 0,7% no quarto trimestre.

A equipe do Itaú BBA projeta que o PIB tenha crescimento zero no quarto trimestre e de 2,2% em 2022, ante 2021, impulsionado pela expansão de serviços e agropecuária, enquanto a indústria recua.

“Para a taxa de desemprego, esperamos que encerre 2022 em 8,0% (estável em 8,5% com ajuste sazonal)”, aponta o banco.

Para a consultoria MB Associados, a estimativa é de que a economia do país tenha uma queda de 0,4% no trimestre e avanço de 1,6% em 2022.

Com preços de commodities e dólar em alta, o maior beneficiado foi o agronegócio, que tendo quase 30% do PIB, acabou sendo responsável pelo crescimento com mais força nos estados onde sua presença é mais forte.

Inflação

Sobre o IGP-M, o banco aponta que tanto os preços agrícolas quanto os industriais no atacado podem apresentar alguma deflação, refletindo a queda nos preços da soja, bem como a desaceleração dos preços do minério de ferro.

Por fim, na próxima semana sairá o resultado primário do governo central de janeiro, para o qual o Itaú espera superávit de R$ 85,6 bilhões. O resultado primário consolidado também será divulgado e estima-se superávit de R$ 97,2.

Petrobras

De acordo com a mediana das projeções coletadas pela IF, a estatal deve apresentar um lucro líquido de R$ 46 bilhões no 4º trimestre de 2022, com margens pressionadas pela queda nos preços do petróleo no período.

Commodities

Na última semana as principais matérias primas de exportação brasileira, Minério de Ferro e Petróleo, enfrentaram fortes oscilações. O que não deve ser diferente nesta semana que entra.

Minério

Os preços do minério de ferro encerraram a semana em baixa após as bolsas voltaram a alterar os limites de negociação após o rali recente, num esforço para conter os especuladores.

O minério com teor de 62% de ferro – que é vendido pela Vale – recuou 2,7% na sexta-feira no norte da China, para US$ 126,65 por tonelada, dando continuidade às perdas da véspera, segundo dados da Platts, da S&P Global Commodity Insights.

Com isso, a principal matéria-prima do aço voltou a exibir desvalorização, ainda que leve, de 1,8%, em fevereiro. No ano, os ganhos acumulados estão em 7,9%.

Petróleo

O petróleo Brent (referência da Petrobras para precificação) subiu 0,19% na semana fechando a US$ 83,16 o barril.

O mercado vai ficar de olho em um futuro corte na exportação do óleo da Rússia, o que pode ajudar na valorização da commodity.

A última semana

A semana que passou foi mais curta devido ao carnaval, mas foi marcada pelas tragédias ocorridas no Litoral Norte de São Paulo em decorrência das fortes chuvas no fim de semana, que deixaram quase 60 pessoas mortas e centenas de desabrigagas.

No âmbito econômico, o IPCA-15 avançou 0,76%, superando as projeções do mercado de 0,72%, puxados por aumentos em educação. O Boletim Focus trouxe um aumento do pessimismo do mercado diante das incertezas fiscais e política monetária.

Nos Estados Unidos, a ata do Fed indicou a manutenção de postura hawkish do banco central americano, e por fim, o evento mais relevante, a inflação medida pelo PCE saiu acima da projeção do mercado, sustentando e até reforçando a postura contracionista, retirando liquidez das bolsas ao redor do mundo.

Ainda no Brasil, um caso de doença da Vaca Louca suspendeu a exportação da carne bovina para a China. De olho nisso, o fluxo de embarques pode voltar ao normal em que seja constatado como caso isolado de um “gado idoso” e não um surto da doença nos rebanhos brasileiros.

Calendário da semana

Segunda-feira, 27 de fevereiro

No Brasil, às 8h o Banco Central divulga o Boletim Focus com as projeções do mercado para os principais indicadores macroeconômicos do país. Às 9h tem dado de inflação medido pelo IGP-M da FGV referente a fevereiro, com projeção de 0,21% da chamada inflação do aluguel.

Às 9h30 saem as taxas de empréstimos bancários de janeiro.

Hong Kong reporta seu saldo de importações x exportações referentes ao mês de janeiro.

União Europeia, Itália, Portugal divulgam pesquisas de confiança do consumidor e confiança do empresário referente ao mês de fevereiro.

A União ainda divulga massa monetária de janeiro (projeção de 3,9%) e o volume de empréstimos ao setor privado.

A Massa Monetária mede o valor de todos os ativos em poder do público. A teoria comum é que os níveis elevados de moeda estimulam o crescimento e têm um efeito inflacionário, levando ao aumento das taxas de juros.

México divulga balança comercial de janeiro, com projeção de superávit.

Argentina solta o indicador de vendas no varejo de dezembro e anual.

Japão tem vendas no varejo anual e de janeiro, produção industrial de fevereiro.

Balanços do dia:

Pão de Açúcar reporta os dados do 4º tri após o fechamento. O mercado acredita que, assim como o resultado do 3º trimestre, o grupo varejista deve fechar o ano com crescimento de vendas em todos os formatos “core” (premium, proximidade e supermercado).

Segundo a Genial Investimentos, posto de gasolina ainda deve se manter um detrator de crescimento do “top line” do grupo. Com uma abertura de 39 lojas no último trimestre, sendo 20 apenas no mês de dezembro, espera-se que o GPA apresente um faturamento bruto 11% maior na comparação anual e rentabilidade com margens semelhantes às do 3º tri.

Terça-feira, 28 de fevereiro

Brasil: Taxa de desemprego será o dado mais importante, às 9h, a última pesquisa PNAD Contínua deu 8,1%. A projeção do Itaú BBA é de 8%. Também haverá divulgação do indicador divida líquida/PIB (atual -11,8%) e o balanço orçamentário de janeiro.

Japão: Inflação ao consumidor (IPC) e núcleo anual e fevereiro. Encomendas de construção e construção de novas casas.

França tem IPC e Inflação ao Produtor (IPP) de fevereiro, com projeção de 6,2% de alta nos preços (IPC) no acumulado de 12 meses.

A França também divulga seu PIB do 4º tri e o consolidado de 2022, com projeção de 0,1% de crescimento no 4T.

Suíça divulga PIB do 4º tri (projeção de +0,3%) e consolidado 2022 (projeção de +1%).

Índia, Canadá, Austrália e Portugal também reportam dados do PIB.

Espanha e Portugal irão reportar IPC mensal e anual fevereiro.

África do Sul divulga sua taxa de desemprego, a projeção é aumentar de 32,90% para 33,40%.

Japão, China e Indonésia: PMI Industrial, PMI Composto, PMI Industrial Caixin (China)

Balanços do dia:

BRF, Cosan e Suzano, todas depois do fechamento.

Para a BRF, a equipe de análise de empresas do Itaú BBA afirmou que esperam por mais um trimestre difícil, com queda do resultado operacional (Ebitda) em relação ao mesmo período do ano anterior.

“Nas operações do Brasil, esperamos que a deterioração do ambiente de consumo deva impactar a receita, enquanto o elevado preço das commodities deve manter a linha de custos pressionada. Do lado internacional, projetamos que a normalização dos preços de venda no Halal deva levar a companhia a reportar queda do Ebitda, mesmo com um alívio na linha de custos e despesas”, completou.

A Suzano, segundo os analistas, deve continuar mostrando resultados fortes. Espera-se que o preço de celulose mais elevado seja mais do que anulado pela queda do volume, fruto das paradas para manutenção, levando à queda da receita.

Quarta-feira, 1 de março

No Brasil, dados da pesquisa PMI Industrial (a última foi 47,5) e balança comercial do mês de fevereiro.

Na Alemanha, vendas no varejo com projeção de queda de 1,8% em janeiro (anual). Taxa de desemprego (atual é 5,5%) e a inflação IPC de fevereiro, com projeção de 1,2%.

Suíça: vendas no varejo de fevereiro.

UE, Reino Unido, Espanha, Suíça, Itália, França, Alemanha, Camadá, EUA: Pesquisas PMI Industrial referente ao que os empresários viram em fevereiro.

Estados Unidos: Estoques e produção de petróleo e seus derivados.

Balanços do dia:

Gerdau pela manhã, Marfrig e Petrobras após o fechamento.

O que o mercado espera para o balanço da Petrobrás pode ser lido aqui.

Para a Marfrig, o mercado acredita que o aumento do preço do gado na América do Norte irá prejudicar a linha de custos da companhia, levando pressão nas margens.

Para a siderúrgica, os preços e volumes de aço mais fracos em todas as regiões devem levar a companhia a reportar uma queda da receita e compressão das margens.

Quinta-feira, 2 de março

Brasil: Inflação do IPC-da FIPE de fevereiro pela manhã e a divulgação do PIB do 4º tri e anual às 9h, pelo IBGE, com a mediana de projeções apontando alta de 2,7% no ano e de 0,7% no quarto trimestre.

Espanha divulga índice de desemprego (último 12,87%).

Itália tem IPC, com projeção de 10,1% anualizado em fevereiro, além dos dados de desemprego, com projeção de 7,8% da população economicamente ativa.

União Europeia divulga o IPC de fevereiro com projeção de 8,2% nos últimos 12 meses. O Núcleo é projetado em 6,6%, e a taxa de desemprego de janeiro com estimativa de 6,6%.

México reporta a taxa de desemprego janeiro com expectativa de 2,9%.

Estados Unidos: Pedidos de seguro-desemprego das últimas quatro semanas, a projeção é de 197 mil pedidos.

Japão: IPC da região de Tóquio e desemprego em janeiro (projeção de 2,5%)

China- PMI Serviços Caixin (ultimo foi de 52,9. Quando a leitura é acima de 50 pontos, significa que os entrevistados estão otimistas)

Balanços do dia:

Ambev e Gol Linhas Aéreas pela manhã e PagSeguro, listada na NYSE, após fechamento.

Segundo o Itaú BBA, a divisão de Cerveja Brasil deve mostrar volumes mais baixos do que a expectativa de mercado, levando a uma contração da receita em relação ao mesmo período do ano anterior. No lado de custos, espera-se que a inflação afete a operação, que deve reduzir a margem Ebitda.

Para a Gol Linhas Aéreas Inteligentes, a Genial Investimentos apontou que apesar de um Yield (47,8 centavos) e margens relativamente elevadas (Ebit de 11% e Ebitda de 20%), a Gol deve reportar um prejuízo próximo aos R$ 300 milhões, o que, somado aos outros resultados do ano, resultam em um prejuízo de R$ 2 bilhões em 2022.

“O nível de endividamento da companhia, junto ao operacional ainda abaixo dos níveis pré-pandemia e uma liquidez relativamente pequena, nos deixa com uma visão mais pessimista para Gol do que para Azul”, diz o relatório.

Sexta-feira, 3 de março

Alemanha divulga sua balança comercial de janeiro.

França tem seus dados de produção industrial.

Itália reporta o PIB, com projeção de -0,1% no 4º trimestre e aumento de 2,6% no consolidado do ano de 2022.

Itália, Espanha, União Europeia, Alemanha, França divulgam pesquisa PMI Composto.

No Brasil, IPP mensal, PMI Composto e PMI de Serviços de fevereiro.

EUA também tem PMI Composto e de Serviços.